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问:如何全面释放深化国防和军队改革效能,开创强军事业新局面?释清仁:应该对军事政策制度进行一次系统、深入的改革。推进政策制度调整改革,需要把握以下环节,即:深化我军党的建设制度改革,形成维护党中央权威和集中统一领导,确保党对军队绝对领导的军队党的建设制度;创新军事力量运用政策制度,形成基于联合、平战一体的军事力量运用政策制度;重塑军事力量建设政策制度,形成聚焦打仗、激励创新、军民融合的军事力量建设政策制度;推进军事管理政策制度改革,形成精准高效、全面规范、刚性约束的军事管理政策制度。

一位保险资管人士分析,后者选择这三大类行业,有一定的合理性,不过也有需要注意的地方。比如,消费行业本身的稳定性好,产品不易被替代,选出的上市公司,出大问题的概率比其他行业低;科技行业有政策支持,未来可能出高成长股票,一旦选错,损失也会非常大;公用事业稳定性好,但有质押风险的公司相对较少,因此标的可选数量有限。

第一财经:目前的政策要稳中求进,如何防范货币政策走向宽松时引发大水漫灌?陆磊:问题导向和底线思维是包括中国在内的各国中央银行都在不断研究和改进的新命题。以往,中央银行考量的目标相对比较单一,比如盯住通货膨胀率;而当前,特别是2008年全球金融危机以后,各国都试图建立货币政策和宏观审慎管理双支柱政策框架,所谓宏观审慎管理,关注的是系统性金融风险和系统重要性金融机构安全性。在我国,经常提到的一句话是“牢牢守住不发生系统性风险底线”。可见,中央银行的理论也是在不断前进的。以美联储、欧洲中央银行为代表,除了经济运行外,它们还要关注整个金融体系的流动性、机构和市场风险间的相互传染,因而把金融稳定这个指标纳入到了中央银行在流动性供给层面上的一个考量。比较典型的案例是在美国量宽期间,美联储和美国财政部救助美国国际集团的操作,目的是守住底线。

图:工业利润总额累计降幅收窄,但是仍在下滑之中资料来源:WIND 格林大华期货研究所4、固定资产投资下滑,显示经济增长的动力在下滑截止到2019年5月,我国固定资产完成额累计为217555亿元,累计同比为5.6%,较前值下降了0.5个百点。房地产开发投资完成额46075亿元,同比累计增速为11.2%,较前值下滑了0.7个百分点,这与当前的国家定位有关,也与房价高,居民的购房能力有限有关。在固定资产中占比40%的制造业同比增速为2.7%,较值回升了0.2个百分点;基础设施固定资产的累计同比增速为2.6%,较前值下滑了0.37个百分点;基建设施投资(不包括电力)的同比增速为4%,较前值回落了0.4个百分点。从数据可以看出,我国的固定资产投资增速在下滑,这说明整体投资的动力不足。制造业投资增速也处于低位,该指标与民间投资高位相关,这说明投资总体上是较为低迷的,较为欣慰的是制造业投资虽然低迷,但是有回升的迹象。基建投资方面令人担忧,在低位又继续下滑了0.4个百分点,在减税的大背景下,得通过地方政府发债等来解决资金来源问题,基建预计才能有实质性好转。

图:5月与4月PMI指标对雷达图资料来源:WIND 格林大华期货研究所2、消费情况低位回升社会商品零售总额的总体情况有所回升,5月社会商品零售总额32955亿元,同比增长8.6%,较前值回升1.4个百分点。其中城镇为28303亿元,同比增长8.5%,较前值回升1.4个百分点;农村为4651亿元,同比增长了9%,较前值回升了1.2个百分点;商品为29324亿元,同比增长了8.5%,较前值回升了1.5个百分点;餐饮为3631亿元,同比增加了9.4%,较前值增加了9.4个百分点。

瑞银指出,青啤旗下持有青岛啤酒及崂山啤酒两大品牌,前者主打高端市场,崂啤目标主要以大众市场为主。当中青啤品牌占集团2018年销量21%,随着集团加快产品升级至高端市场,加上内地4月起减消费税3%,利好青啤。报告显示,由于预期青啤平均售价及销量随产品升级而上升,将集团2019至2021年每股盈利预测调高8至15%,达到1.34、1.65及2.02元人民币。

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